072601龙蟒发债可以申购了吗 龙佰转债072601配号中签收益如何分析?

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龙蟒转债可以申购了吗,喜欢打新可转债的股民千万不要错过良机哟,而作为一个合格的投资者,对投资标的都是要有一定的了解的,那么龙蟒发债究竟好不好呢?

正股简析:

龙蟒佰利联集团股份有限公司位于焦作西部产业集聚区内,深交所上市公司,拥有总资产55亿元。公司建立了以钛白粉系列为支柱,涵盖锆系、铁系、钛渣、硫酸等五大类20多个品种的产业体系,产品畅销全国,并出口亚太、拉美、北美、欧洲、中东和非洲地区的一百余个国家。公司通过ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证,是国家级高新技术企业、国家级守合同重信用企业、河南省“双百”(百强、百高)企业、河南省优秀民营企业、河南省质量标杆、“河南省重点出口、进口企业”。公司“雪莲”注册商标是“中国驰名商标”。公司技术实力雄厚,拥有多项独立自主产权的金红石型钛白粉关键技术,具备20万吨/年单套硫酸法钛白生产能力。2012年,引进氯化法钛白粉生产技术,建立了中国最大的全产业链氯化法生产基地,并成为国内唯一同时拥有大型硫酸法和大型氯化法生产工艺的生产厂家。2014年收购了亨斯迈公司TR52业务,并依托TR52技术对生产系统进行改进,生产出具有优异的分散和遮盖性能、理想的光泽、快速固化、抗粉化、耐化学品、高耐侯、持久白度抗黄变的高档油墨专用级钛白粉。2014年,建成投用了国内一流配备的佰利联企业技术中心,集化工粉体和矿物质等质量检测中心、粉体材料及其功能材料研发中心、粉体材料应用中心、信息中心和质量控制中心于一体,亦将引领公司技术创新再创辉煌。公司注重发展绿色循环经济,努力实现清洁生产。以“减量化、再循环、再利用”为原则,从源头、过程和结果三个方面,建立系统化的节能减排和资源综合利用体系,努力实现废物零排放,走上了一条可持续发展的和谐之路。未来发展中,公司将继续优化产业结构,通过对钛、锆主导产品的规模化、延伸性开发,以及利用上市公司平台进行并购重组,实现企业向高端精细化工和新材料工业产业的全面转型。将公司建设成为世界前列、国际知名的大型精细化工企业,更好的满足市场和客户的需求,回报社会,造福人类。

 

公司名称龙蟒佰利联集团股份有限公司
英文名称Lomon Billions Group Co.,Ltd.
曾用名佰利联
A股代码2601A股简称龙蟒佰利
B股代码--B股简称--
H股代码--H股简称--
证券类别深交所中小板A股所属东财行业化工行业
上市交易所深圳证券交易所所属证监会行业制造业-化学原料及化学制品制造业
总经理范先国法人代表许刚
董秘张海涛董事长许刚
证券事务代表郝军杰独立董事陈俊发,许晓斌,张治军,林素月
联系电话0391-3126666电子信箱002601@lomonbillions.com
传真0391-3126111公司网址www.billionschem.com
办公地址河南省焦作市中站区冯封办事处注册地址河南省焦作市中站区冯封办事处
区域河南邮政编码454191
注册资本(元)20.3亿工商登记91410800173472241R
雇员人数7060管理人员人数26
律师事务所上海市锦天城(深圳)律师事务所会计师事务所立信会计师事务所(特殊普通合伙)
公司简介龙蟒佰利联集团股份有限公司位于焦作西部产业集聚区内,深交所上市公司,拥有总资产55亿元。公司建立了以钛白粉系列为支柱,涵盖锆系、铁系、钛渣、硫酸等五大类20多个品种的产业体系,产品畅销全国,并出口亚太、拉美、北美、欧洲、中东和非洲地区的一百余个国家。公司通过ISO9001:2008质量管理体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证,是国家级高新技术企业、国家级守合同重信用企业、河南省“双百”(百强、百高)企业、河南省优秀民营企业、河南省质量标杆、“河南省重点出口、进口企业”。公司“雪莲”注册商标是“中国驰名商标”。公司技术实力雄厚,拥有多项独立自主产权的金红石型钛白粉关键技术,具备20万吨/年单套硫酸法钛白生产能力。2012年,引进氯化法钛白粉生产技术,建立了中国最大的全产业链氯化法生产基地,并成为国内唯一同时拥有大型硫酸法和大型氯化法生产工艺的生产厂家。2014年收购了亨斯迈公司TR52业务,并依托TR52技术对生产系统进行改进,生产出具有优异的分散和遮盖性能、理想的光泽、快速固化、抗粉化、耐化学品、高耐侯、持久白度抗黄变的高档油墨专用级钛白粉。2014年,建成投用了国内一流配备的佰利联企业技术中心,集化工粉体和矿物质等质量检测中心、粉体材料及其功能材料研发中心、粉体材料应用中心、信息中心和质量控制中心于一体,亦将引领公司技术创新再创辉煌。公司注重发展绿色循环经济,努力实现清洁生产。以“减量化、再循环、再利用”为原则,从源头、过程和结果三个方面,建立系统化的节能减排和资源综合利用体系,努力实现废物零排放,走上了一条可持续发展的和谐之路。未来发展中,公司将继续优化产业结构,通过对钛、锆主导产品的规模化、延伸性开发,以及利用上市公司平台进行并购重组,实现企业向高端精细化工和新材料工业产业的全面转型。将公司建设成为世界前列、国际知名的大型精细化工企业,更好的满足市场和客户的需求,回报社会,造福人类。
经营范围经营本企业自产产品及相关技术的进出口业务;但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外,化工产品(不含化学危险品及易燃易爆品)的生产、销售;铁肥销售;硫酸60万吨/年的生产(生产场所:中站区龙蟒佰利联园区内)、销售(仅限在本厂区范围内销售本企业生产的硫酸);氧化钪生产;设备、房产、土地的租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

 

经营范围

经营本企业自产产品及相关技术的进出口业务;但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外,化工产品(不含化学危险品及易燃易爆品)的生产、销售;铁肥销售;硫酸60万吨/年的生产(生产场所:中站区龙蟒佰利联园区内)、销售(仅限在本厂区范围内销售本企业生产的硫酸);氧化钪生产;设备、房产、土地的租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

行情分析:

龙蟒并表完成后公司整体经营平稳,钛白粉价格稳定在高位,产销情况良好:据公告,2016年9月龙蟒钛业100%股权实现并表后,公司拥有钛白粉年产能60万吨,国内市占率超过40%。2018Q1较17年表现平稳,钛白粉价格稳定在18000元/吨,同比增长6.6%,与2017年全年平均价格基本持平。2018Q1原料钛精矿均价1314.75元/吨,同比下降13.9%,钛白粉价差始终保持10000元/吨以上高位。据公司预计,2018年上半年产销量将较去年同期略有增长,盈利高位水平有望维持。

钛白粉行业景气看好18年全年,新增氯化法产能将成为公司增长新动能:钛白粉行业由于出口形势乐观以及国内企业限产,自2016年开始景气复苏,2017年升至高位并有望持续。据海外普遍预测,18年钛白粉全球市场需求增量约20万吨。我国环保趋严导致硫酸法不达标产能限停产,氯化法技术壁垒高,新上装置较为有限。计算入海外事故产能逐步复产和国内计划新增产能,钛白粉供需预计在18-24个月中保持紧平衡状态。据公告,公司氯化法一期6万吨已达标达产,二期20万吨基础设施已现雏形,新增产能将使公司龙头地位进一步突显。

加码上游钛矿资源,全产业链优势将长期受益:控股子公司龙蟒钛业拥有国内较大规模的钒钛磁铁矿资源,2017年采选钛精矿达79.03万吨。2017年我国钛精矿产量共373.8万吨,进口依存度达到45%。公司公告拟收购四川安宁铁钛100%股权,大力加码上游钛矿资源,我们看好公司一体化优势不断扩大,未来将长期得益于此。

钛白粉整体高景气延续,公司产销稳定

2018Q1公司主要产品产销量较去年同期略有增长。据百川资讯,以华东地区为例,金红石型钛白粉均价为1.80万元/吨,同比上涨1.89%,钛精矿(四川攀钢)均价为1400元/吨,同比下降11.6%,价差略有扩大。报告期内,公司综合毛利率同比上升1.5pct至41.3%,销售/管理/财务费用率分别上升0.1/1.1/0.9pct至3.3%/6.2%/2.2%。

钛白粉维持高价,二期氯化法项目提供增量

根据百川资讯,目前华东地区金红石型钛白粉报价为1.80万元/吨,2018Q1以来维持高位,钛精矿(四川攀钢)报价自2018Q1以来稳定在1400元/吨,龙蟒佰利20万吨氯化法钛白粉持续建设,我们预计将于2018年底建成,氯化法产品附加值较高,进口替代空间广阔,市场前景良好。

拟参股河南理工大学科技园公司推进产学研合作

公司同时公告拟用自有资金2000万元对河南理工大学科技园有限责任公司(下称“科技园公司”)进行增资,并持有其19.81%股权,以推进产学研一体化合作。科技园公司主要经营科技园管理、技术研究开发、科技成果孵化等业务,科技园公司2017年/2018年一季度分别实现营收72.2/17.3万元,净利润-194/-53万元,截至2018年一季度末净资产为6307万元。

季报分析

2018 年 5 月 1 日,龙蟒佰利(002601) 行业竞争对手 VENATOR (VNTR.N)发布 2018 第一季度财报, 2018 年第一季度 VENATOR 实现营业收入 6.22亿美元,同比 2017 年第一季度增长 15.8%;实现营业利润 1.08 亿美元,同比 2017 年第一季度增加 1.22 亿美元。2018 年第一季度 VENATOR 实现归母净利润 7800 万美元,同比 2017 年第一季度增加 9400 万美元。截至 2018 第一季度报告期末,VENATOR 总资产达到了 29.98 亿美元,相比 2017 年年末增长 5.3%。

Venator 的业务主要分为两部分:二氧化钛和高性能添加剂。二氧化钛业务部门负责二氧化钛的生产和销售, 经营着 8 个分布在全球的二氧化钛生产设施。Venator 二氧化钛和高性能添加剂的业务曾隶属国际化工巨头亨斯曼,2017 年 8 月 8 日实现了这两项业务的剥离并在美股完成首次公开发行。

2018 年一季度 Venator 二氧化钛业务实现营收 4.56 亿美元,同比 2017年第一季度增长 18.4%;高性能添加剂业务实现营收 1.66 亿美元,同比2017 年第一季度增长 9.2%。2018 年 Venator 经调整后的 EBITDA 实现1.57 亿美元,同比 2017 年第一季度增长 220.4%,其中二氧化钛业务EBITDA 为 1.43 亿美元。

2017 年 1 月, Venator 位于芬兰波里的工厂遭受了火灾破坏,波里工厂的二氧化钛年产能达 13 万吨,占整个公司产能的 17%,由于保险公司的赔偿,波里火灾并未对 2018 年一季度和 2017 年至今的业绩造成重大影响。2018 年第一季度二氧化钛的营收同比增加 18%,受芬兰火灾以及公司的重组计划影响,二氧化钛销量同比降低 15%,但这一负面影响被二氧化钛价格提升以及汇率利好因素抵消。

Venator 预计 2018 年第二季度二氧化钛的价格将会继续上行,尽管波里火灾对产能造成了一定的负面影响,预计公司二氧化钛的销量也将有所增长。 Venator 预计 2018 年将斥资 1.2 亿美元用于资本支出,此外,公司的业务重组改进计划的实施将于 2018 年底完成,该举措能有效地降低成本并进一步提升盈利能力。

龙蟒佰利投资要点:

业绩符合预期,龙蟒钛业并表和钛白粉价差扩大助力公司业绩增长。佰利联 2016 年 9 月完成收购龙蟒钛业 100%股权实现并表,钛白粉产能由 20 万吨/年增加到 56 万吨/年,成为亚洲第一世界第四的钛白粉企业,国内市场占有率达 15.9%, 龙蟒佰利产品全年出口量约占全国出口总量的 39.0%。2017 年龙蟒佰利八次公告上调钛白粉价格,2017 年四季度价格出现回落。截至 2018 年 3 月 30 日,四川龙蟒钛业金红石钛白粉出厂价格达到 18000 元/吨,同比 2017 年同期维持不变,上游钛精矿产品报价 1400 元/吨,同比 2017 年同期的 1580 元/吨下降 1 1.4%,钛精矿-钛白粉价差达到 14780 元/吨,同比 2017 年同期 13745 元/吨扩大 7.5%,龙蟒钛业并表和钛白粉价差扩大助力公司业绩增长。

海外产能逐步退出,行业集中度进一步提高。海外产能在 2012 至2015 年四年期间行业低谷期间持续退出,特诺、亨斯曼等国际巨头2015 至 2016 年累计退出产能超 20 万吨;而同期中国产能占比从37.4%提升至 44.6%。国内在行业竞争和环保的双重压力下,低于 5万吨产能部分退出。大型生产企业产能集中度 2017 年已经达到 60%以上,行业供给侧集中度进一步提高。

新兴市场需求快速增长,国内钛白粉出口市场空间大。 钛白粉在国内下游市场以房地产为主,其中重涂领域钛白粉应用在海外国家建筑涂料市场占比高达 70-75%。国内钛白粉出口量从 2007 年 13.7 万吨增长至 2016 年 72.2 万吨。海外新兴经济体中越南、印尼、泰国、印度的人均 GDP 均居于 1300-8000 美元之间,处于快速增长期。其中人均 GDP 在 2000 美元左右印度和越南等新兴市场房地产行业发展速度最快,下游需求快速增长将推动国内钛白粉出口量稳步增长,出口市场空间大。

氯化法替代硫酸法趋势明显,公司实现氯化法规模化产销行业龙头地位稳固。相比硫酸法生产钛白粉,氯化法生产的钛白粉光学和化学性能更好。具有生产流程短、连续化操作、单系列装置规模大、“三废”排放少等优势,是未来钛白粉行业生产方法发展的大趋势。国内现建成并投入生产或者试产的

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