370437清源转债何时申购 清水源发债申购价值如何解析?

370437清源转债何时申购 清水源发债申购价值如何解析?

清源可转债何时开启打新申购?正股基本面怎么样,溢价率如何分析,是否会破发,风险大吗?接下来小编就跟大家一起来看一看清源发债如何解析。

清源转债370437是上市公司清水源发行可转债,规模4.9亿元。此次发行有两大看点:一是转股价的定价多少;二是公司募集资金投向。

正股分析:

河南清水源科技股份有限公司成立于1995年,前身是济源市清源水处理有限责任公司,2008年3月完成股份制改造后更名为河南清水源科技股份有限公司。公司秉承“做有益社会、服务全球的百年企业”的核心理念,业务实现环保领域多方位覆盖。阻垢剂、分散剂、阻垢缓蚀剂、杀菌防腐剂、金属离子螯合剂、日化助剂、纺织印染助剂、造纸助剂等水处理剂产品的生产、研发能力位居行业前列。工业水处理系统、市政污水系统的设计、安装施工、调试、维护、运营,垃圾渗滤液处理,污泥减量化处理及土壤修复,脱硫、脱硝废气治理,水体及河道治理,直饮水安全工程等领域也不断拓展。公司拥有自营进出口权。2015年4月23日,公司在深圳证券交易所创业板成功挂牌上市,股票代码300437。
 

基本资料   
公司名称河南清水源科技股份有限公司
英文名称Henan Qingshuiyuan Technology Co.,Ltd
曾用名--
A股代码300437A股简称清水源
B股代码--B股简称--
H股代码--H股简称--
证券类别深交所创业板A股所属东财行业公用事业
上市交易所深圳证券交易所所属证监会行业制造业-化学原料及化学制品制造业
总经理王志清法人代表王志清
董秘宋长廷董事长王志清
证券事务代表王肖蕊独立董事尹振涛,杜文聪,陈琪
联系电话0391-6089790电子信箱dongshihui@qywt.com.cn
传真0391-6089919公司网址www.qywt.com.cn
办公地址河南省济源市轵城镇207国道东侧正兴玉米公司北邻注册地址济源市轵城镇207国道东侧正兴玉米公司北邻
区域河南邮政编码459000
注册资本(元)2.18亿工商登记9.141E+17
雇员人数1643管理人员人数19
律师事务所北京市嘉源律师事务所会计师事务所大华会计师事务所(特殊普通合伙)
公司简介河南清水源科技股份有限公司成立于1995年,前身是济源市清源水处理有限责任公司,2008年3月完成股份制改造后更名为河南清水源科技股份有限公司。公司秉承“做有益社会、服务全球的百年企业”的核心理念,业务实现环保领域多方位覆盖。阻垢剂、分散剂、阻垢缓蚀剂、杀菌防腐剂、金属离子螯合剂、日化助剂、纺织印染助剂、造纸助剂等水处理剂产品的生产、研发能力位居行业前列。工业水处理系统、市政污水系统的设计、安装施工、调试、维护、运营,垃圾渗滤液处理,污泥减量化处理及土壤修复,脱硫、脱硝废气治理,水体及河道治理,直饮水安全工程等领域也不断拓展。公司拥有自营进出口权。2015年4月23日,公司在深圳证券交易所创业板成功挂牌上市,股票代码300437。
经营范围水处理化学品及加药系统研发、销售及技术服务;氯甲烷、亚磷酸的销售(不带有储存设施经营危险化学品);污水处理技术、污水资源化技术、水处理技术等的研发、技术服务、技术咨询;河道治理、环境综合治理、土壤修复、园林绿化等的设计、施工;环保设备的研发、制造、销售、安装;环保工程的咨询、设计、总承包,市政工程施工,机电设备安装工程等;固体废弃物的资源化利用技术研发、工程咨询、设计、施工等;膜产品的研发、生产、销售;货物进出口、技术进出口、代理进出口等;环保产业的投资及投资管理。(以上范围国家法律法规规定应经行政许可方可生产经营的,凭有效许可证生产经营)。

 

经营范围

水处理化学品及加药系统研发、销售及技术服务;氯甲烷、亚磷酸的销售(不带有储存设施经营危险化学品);污水处理技术、污水资源化技术、水处理技术等的研发、技术服务、技术咨询;河道治理、环境综合治理、土壤修复、园林绿化等的设计、施工;环保设备的研发、制造、销售、安装;环保工程的咨询、设计、总承包,市政工程施工,机电设备安装工程等;固体废弃物的资源化利用技术研发、工程咨询、设计、施工等;膜产品的研发、生产、销售;货物进出口、技术进出口、代理进出口等;环保产业的投资及投资管理。(以上范围国家法律法规规定应经行政许可方可生产经营的,凭有效许可证生产经营)。
 

370437清源转债何时申购 清水源发债申购价值如何解析?

本次公司拟发行不超过 4.9 亿元可转债,其中 4.3 亿元用于 18 万吨水处理剂扩产项目, 6000 万元补充流动资金。 18Q1 公司资产负债率为 55.6%,提升空间较大。 17 年供给侧改革,工业企业经营情况改善,水处理剂需求大幅提升,叠加环保督查关停不合规水处理剂厂商, 17 年水处理剂景气度改善明显并延续至今。扩产项目建设期 3 年,内部收益率 22.46%,投资回收期仅 5.88 年(含建设期)。完全投产后,我们预计扩产部分每年贡献1.5 亿净利润(占 17 年净利润的 130%),公司盈利能力将得到大幅提升。拟募集的 6000 万流动资金缓解资金压力,为在建及潜在项目提供支持。

拟发行可转债募集不超过 4.9 亿元,其中 4.3 亿元用于年产 18 万吨水处理剂扩产项目。若扩产计划顺利实施,公司水处理剂产能将从目前的 9万吨提升至 27万吨,成为国内第一大水处理剂生产商,议价能力有望提升。受益供需结构优化,主业水处理剂价格 17 年四季度大幅上扬, 18 年初至今维持高位, 17 年底公司水处理剂产能扩产 50%至 9万吨,我们测算 18Q1 水处理剂贡献利润 3000 万元,全年利润贡献有望超过 1 亿元。我们认为,本次扩产计划体现出公司努力提升市场份额决心。预计 2018-20 年净利润分别为 2.4/2.9/3.5 亿元,维持“买入”评级。

风险提示:并购标的业绩承诺未完成;投资类项目扩张过快使现金流恶化;扩产计划进度低于预期

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