华通转债072758今日申购交易 华通转债申购中签时间是何时?

华通转债072758今日申购交易 华通转债申购中签时间是何时?

最近一个月,可转债市场降温,5月份没有上市公司发行可转债。华通发债将于今日开启申购。申购简称为华通发债,债券简称为华通转债,申购代码为072758。那么,华通发债转股价是多少呢?下面随小编来了解一下相关的信息吧。近期可转债发售有比较火热,不过直播室里还是有很多股友问关于可转债打新的一些问题,股市一哥直播室老师特针对如何玩转可转债推出了如下活动:

         
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可转债重要发行条款

(1)发行期限:6年

(2)票面利率:0.4,0.6,1.0,1.5,1.8,2.0

(3)信用评级:AA-

(4)向下修正条款:15/30 85%

(5)强赎条款触发条件:转股期 15/30 130%

(6)回售条款触发条件:最后2个计息年度,30/30 70%。或者募集资金用途发生改变。

 

重要日期序号日期安排
12018-06-12至2018-06-21债券承销期
22018/6/13网上路演推荐日
32018/6/13原股东优先配售股权登记日
42018/6/14网上申购配号日
52018/6/14网上中签率确定日
62018/6/15网上摇号抽签日
72018/6/19网上中签结果公告日
82018/6/20债券资金到账日
92018/6/21主承销商向发行人划款日

 

正股分析

医药流通区域性龙头,切入中药配方颗粒生产业务。

公司主要从事药品批发、药品零售、药品生产、医药物流、医药会展等业务,其中药品批发业务由母公司负责,其余业务均由各家全资子公司负责。2017年报显示,公司全年实现营业收入13.69亿元,同比增长8.83%;实现归母净利0.42亿元,同比增长4.75%。2018年一季度公司实现营业收入3.9亿元,同比增长19.65%;实现归母净利0.08亿元,同比下降24.26%,净利润大幅下降主要是支付银行贷款利息增加抬高财务费用所致。2017年公司药品生产业务收入同比增长138.6%,主要是公司新切入的中药材、中药饮片(包括中药配方颗粒)业务范围获得进一步拓展,中药配方颗粒业务增长明显。

渠道资源丰富,终端销售提高毛利水平。

华通医药主要业务为药品批发、零售,所在药品流通行业上游为药品生产商。目前我国医药生产企业规模小、数量多,且技术水平低,而新药的研发周期长、耗资大,所以各制药企业都以生产仿制药为主,自主研发药品所占比例相当小。因此,我国药品市场同种类的药品众多,企业间价格竞争的局面使得医药商业企业具有较高的议价能力。华通医药为衔接“两票制”的实施,公司药品主要转向药品生产企业采购,2017年新增与400多家药品生产企业直接开展业务合作。在与上游企业的价格谈判和争取药品生产企业配送权方面都占有一定优势。

行业下游包括医疗行业和药品零售行业,涉及的主体包括各类医疗卫生机构、药店等。作为区域型医药商业公司,公司物流配送半径有效覆盖浙江全省,配送区域主要在绍兴和杭州的萧山、余杭等地区,覆盖了绍兴几乎所有的医院。公司批发业务对象主要为城市和农村乡镇的各级医疗机构、零售药店等终端客户,直接面向终端客户的销售比率一直在90%以上。由于公司直接面向终端,两票制对公司批发业务影响不大,且较高的终端销售比例意味着相对较高的毛利率水平。公司连锁药店主要面对绍兴及周边市场,外地扩张不快。
 

华通转债072758今日申购交易 华通转债申购中签时间是何时?

由于医药生产企业在选择分销商时,关注其下游的客户资源,而下游的医院、药店、诊所等市场终端也希望与供应商资源丰富的药品流通企业合作,华通医药积累了足够的上、下游渠道资源。

本次可转债发行原股东优先配售缴款日与网上申购日同为2018年6月14日(T日),网上申购时间为9:15-11:30,13:00-15:00。原股东参与优先配售的部分,应当在2018年6月14日(T日)申购时缴付足额资金。原股东及社会公众投资者参与优先配售后余额部分的网上申购时无需缴付申购资金。

社会公众投资者通过深交所交易系统参加申购,申购代码为“072758”,申购简称为“华通发债”。每个账户最小申购数量10张(1000元),每10张为一个申购单位,超过10张的必须是10张的整数倍,每个账户申购上限是1万张(100万元),超出部分为无效申购。另外,华通发债的转股价为11.45。

072758华通转债主要条款及评价

债底75.05元,面值对应YTM 2.14%:华通转债发行期限6年,票面利率每年分别为0.40%、0.60%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%,到期赎回价格为票面面值的108%(含最后一期利息)。按照中债2018年6月11日6年期AA-企业债估值7.26%计算的纯债价值为75.05元,面值对应的YTM为2.14%。若上市价格超过113.30元,对应负的到期收益率水平。

初始平价95.63元:华通医药(11.510, 0.06, 0.52%)2018年6月11日收盘价为10.95元,初始转股价格为11.45元,对应初始转股价值95.63元,初始溢价率为4.57%。

A股股本摊薄幅度9.32%:发行规模2.24亿元,假定以11.45元的初始转股价全部转股,对公司A股总股本的摊薄幅度约9.32%。

072758华通转债上市初期价格分析:预计上市价格在[98,101]区间

华通医药为深耕浙江地区的医药流通区域性龙头,主要从事药品批发、药品零售、药品生产、医药物流、医药会展等业务,其中药品批发业务由母公司负责,其余业务均由各家全资子公司负责。2017年报显示,公司全年实现营业收入13.69亿元,同比增长8.83%;实现归母净利0.42亿元,同比增长4.75%。2018年一季度公司实现营业收入3.9亿元,同比增长19.65%;实现归母净利0.08亿元,同比下降24.26%,净利润大幅下降主要是支付银行贷款利息增加抬高财务费用所致。近年来公司切入中药配方颗粒生产业务,收入实现高速增长。本次可转债拟融资2.24 亿元,用于年产10000吨中药饮片扩建项目和研发技术中心项目建设,建成后公司中药饮片产能将获得进一步提升。

申购价值分析:不排除破发风险,谨慎打新

原股东配售方面,前十大股东合计持股51.52%,其中大股东浙江绍兴华通商贸集团股份有限公司持股26.25%,实际控制人为绍兴市柯桥区供销社,预计为防止股权稀释,配售意愿较强。

网上发行时,每个账户申购上限是100万元,额度不高。考虑到华通转债上市初期价格存在一定破发风险,建议投资者谨慎参与打新。

小编提醒:当可转债的转换平价(转股价除以当前可转债价格乘以100)与其标的股票的价格产生折价时,即转股溢价率为负,两者间就会产生套利空间,投资者可以通过将手中的转债立即转股并卖出股票,这种方式T+1要才能卖出股票,因此要承受1天的股价波动损失,套利空间不大。

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