中昌数据股票怎么样?中昌数据股票相关分析

之所以对中昌数据初步研究,是因为一个同事说他学了技术分析,发现中昌数据出现了超跌的现象,看有没有买入的机会。

我首先看了下最近中昌数据的股价走势图。从2019年1月10日的21.98元跌到目前的11.55元,断崖式下跌,区间成交量3.54亿股,成交额 51.7亿元,均价14.4.区间换手率116%(占流通股)。可谓是惨烈来形容。那么到底是说明原因导致的呢?如果从消息面来讲,因为是没有重大关于个股的利空消息。唯一可以扯上关系的是最近因为有现金无力偿还和商誉过大可能导致财务信息有问题的消息影响。

经营业务

中昌数据是一家主要从事的业务为大数据营销业务。可以说是市场非常热捧的概念:大数据营销。最开始其并不是以此为主业,他是从以民营海运业务为主,由于亏损置出换成大数据营销的。他的上游供应商是百度,腾讯,360,等网络平台商以及网络推广商,下游客户是百度等网络科技技术公司,网络游戏公司,电子产品公司,他们需要通过网络营销来推广自己的产品或者服务。公司是属于轻资产公司,基本上没有说明固定资产投资,主要的成本是付给渠道商的渠道费和人工薪酬费用。员工构成以销售人员为主,占比60%。

主要业绩

直接来看业绩——2015年-2018年三季度,营业收入为:4.06亿元、13.14亿元、21.35亿元、21.54亿元,归母净利润为:0.18亿元、0.34亿元、1.19亿元、0.97亿元,经营活动产生的现金流量净额为:2.09亿元、-2.37亿元、0.77亿元、-0.21亿元,销售毛利率为:35.83%、16%、12.57%、10.95%。销售净利率为:6.36%、-0.13%、5.55%、4.82%。

从业绩可以看出公司收入在逐年递增,净利润微增,现金流和销售毛利率和销售净利率却逐年下滑。

货币资金

公司2018年第三季度的合并报表货币资金数额为5.58亿元,年初未6.74亿元,主要为银行存款。那么这部分银行存款放在银行会产生多少利息收入呢,合并报表中的利息收入为0.02亿元。考虑到是第三季度,换成年化就是0.02/3*4=0.0267亿元,年利息率为0.0267/5.58=0.48%(如果换成年平均货币资金更低)。定期存款或者理财一般都有3%或者4%的利息收入,但企业它需要有一些流通性,一般活期利率是0.35%。0.48%接近0.35%,但是一般公司都会做一点定期增加点收益。一家公司合理的利息收益率在1%~2%之间(个人去买余额宝都可能3%的利息收入),值得关注。

应收票据、应收账款

公司2018年第三季度应收票据和应收账款合计数额为7.22亿元,占比17.08%,同比增长47.61%,与营业收入同比增长48.86%持平,可见此部分增长有可能是信用政策放松增加导致。占销售收入比重33.50%,占比份额较大,而且应收周转天数有所增加。

计提的坏账准备为0.05亿元,占比0.2%左右。由于同比增长一半以上的应收款,所以可能计提的坏账比例相对比较小。但是应收账款和应收票据的占比太大。从中报中我们可以看出公司的坏账计提的政策有所变化,一年以内的坏账5%的比例换成了0.5年内0%和0.5-1年比例5%;2-3年计提30%变成了50%。这对公司短期内增加应收来说会相对减少计提的比例。从占比如此大的应收款来看,公司可能存在坏账准备调整情况。如果按照之前的坏账政策,增加的一般应收款应该按照5%计提,就会增加坏账7.22*47%/2*5%=0.08亿元。这部分需要继续跟踪。

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